点点赢 A股市值350亿！心肾代谢龙头「信立泰」冲刺A+H上市

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2026年9月3日，来自深圳的信立泰第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、花旗、中信。

公司于2009年9月在A股上市（代码002294.SZ），截至2026年9月43日的A股市值约350亿人民币。

公司是中国心肾代谢综合征疾病治疗领域的领先制药企业，专注于心肾代谢综合征领域药品及医疗器械研发、生产与销售。2025年实现营业收入43.53亿元人民币，同比增长8.5%，净利润6.53亿元人民币，持续保持盈利。

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深圳信立泰药业股份有限公司是中国专注于心肾代谢综合征疾病治疗领域的领先制药企业，围绕心肾代谢疾病全周期管理需求，整合全球研发、规模化生产、专业化商业化能力，为患者提供覆盖疾病全进展阶段的药械一体化解决方案，致力于提升慢病患者长期生存质量。

公司产品矩阵覆盖高血压、慢性肾病、血脂异常、II型糖尿病、心力衰竭、卒中、心房颤动等心肾代谢相关疾病领域，同时布局脑血管介入医疗器械板块。核心产品广泛应用于院内临床治疗、基层医疗服务、零售药店慢病管理等场景，满足患者长期慢病治疗与管理需求。

公司核心竞争优势：

全周期产品矩阵优势：构建了覆盖心肾代谢综合征0-4期的完整产品与管线体系，拥有多款国内首创、全球领先的创新药产品；

全球研发能力优势：在中美两地布局六大研发中心，在高血压、血脂异常等领域的在研管线数量位居全球前列，核心心衰管线为全球首创靶点疗法；

商业化网络优势：组建超1800人的专业销售团队，覆盖全国超8.6万家医院、9.3万家零售药店，学术推广能力突出；

药械协同优势：核心医疗器械产品占据细分市场主导地位，实现药物与器械的治疗协同，构建差异化竞争壁垒。

财务业绩

截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前6个月：

收入分别约为人民币33.65亿、40.12亿、43.53亿、21.31亿、24.79亿，2026年前6月同比+16.34%；

毛利分别约为人民币23.00亿、28.74亿、32.48亿、16.08亿、18.48亿，2026年前6月同比+14.94%；

净利分别约为人民币5.81亿、6.05亿、6.53亿、3.75亿、3.90亿，2026年前6月同比+4.02%；

毛利率分别约为68.34%、71.64%、74.61%、75.46%、74.55%；

净利率分别约为17.26%、15.08%、15.00%、17.61%、15.75%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球心肾代谢综合征药物的市场规模由2021年的3,639亿美元增长至2025年的5,078亿美元，复合年增长率为8.7%，预计2025年将以8.2%的复合年增长率增长至2030年的7,517亿美元。

中国心肾代谢综合征药物的市场规模由2021年的788亿美元增长至2025年的898亿美元，复合年增长率为3.3%，预计自2025年起将以9.2%的复合年增长率增长至2030年的1,396亿美元，增速超过同期全球市场的预测增长率。

2025年按中国心血管药物院内销售收入计，信立泰位列第二，市场份额11.3%；按针对心肾代谢综合征的已上市新分子实体及处于IND阶段及以后的管线数量计，在国内企业中名列第二。核心产品信立坦在中国ARB类降压药院内市场份额29.1%，排名第一；Maurora雷帕霉素洗脱椎动脉支架在国内椎动脉药物支架市场份额69.9%，占据主导地位。

可比公司

同行业IPO可比公司：翰森制药(3692.HK)、恒瑞医药(1276.HK)。